Trimis de Franjele financiare ale QTR

Într-una dintre cele mai fascinante discuții pe care le-am avut într-un în timp ce, weekendul trecut am vorbit cu prietenul meu Andy Schectman despre starea lumii, piețe, geopolitică și economie.

Ceea ce a început ca o recuperare amicală s-a transformat rapid în aprofundarea în unghiuri asupra stării națiunii noastre pe care nu le-am luat niciodată în considerare până acum-în special, Andy prezentând o teorie care a început în anii 1960 care ar putea explica haosul pe care îl pare.economia noastră – și națiunea – se transformă în.

În primul rând, am vorbit despre piața obligațiunilor, cheltuielile fiscale excesive și de ce aurul continuă să fie răspunsul.Andy mi-a spus: "Cred că este și mult mai profund decât atât.Cred că am dovedit restului lumii, în mare parte prin armonizarea dolarului, că, dacă nu te aliniezi ideologic cu noi, ei bine, asta e.chiar o problemă mai mare.Deci, da, când te uiți la ceea ce a făcut aurul în ultimii 25 de ani, a depășit piața de obligațiuni, dar nu are riscul de contraparte.”

"Și cred că aceasta este cu adevărat marea problemă aici”, a continuat el, explicând de ce crede că piața de obligațiuni își va pierde în cele din urmă poziția."Este riscul de contrapartidă pe lângă politica monetară în moarte cerebrală și o politică fiscală la fel de iresponsabilă pe cât ți-ai putea imagina vreodată. Deci, da, cred că este.Și nu știu dacă 5% este linia din nisip.Adică, se pare că, potrivit lui Jim Willey, putem da bani Irlandei și Caymanilor și Regatului Unit sub masă pentru a continua, știi, să continuăm fațada, dacă vrei.în ceea ce privește cine ar fi suficient de prost pentru a cumpăra orice trezorerie cu scadență, orice obligațiuni din SUA cu o durată de scadență de 10 ani sau mai mare, cine la minte ar face asta?"

Vorbind despre Fed care ar putea reduce ratele, Andy a spus: "Uite, cred că prin reducere, ne-am pierdut toată credibilitatea în acel moment, credibilitatea completă și totală.Și nu cred că există vreo modalitate de a reduce ratele.Chiar nu cred că există.”

"Și cred că nu avem decât inflație și rate mai mari în fața noastră. Dar dacă ar trebui să ghicesc, va fi limitat, știi, așa cum nu a existat inflație și atunci a fost tranzitorie și apoi a fost structurală, apoi a dispărut, apoi a fost înapoi.Aici va fi același lucru”, a adăugat el.

De exemplu: "Ei bine, economia este un, știți, economia este puțin mai fierbinte decât ar fi trebuit să fie.Și, de asemenea, nu vom fi mai sus pentru mai mult timp.Și, știi, dar ne gândim să reducem și poate vom reduce ratele până la sfârșitul zilei.Bine.Poate unul, ei bine, poate nu o vom face.Nu vor face rahat.Și nu cred că chiar pot face mare lucru.”

Andy spune: "Știi, ei nu pot crește cu adevărat ratele pentru că trebuie să vindem obligațiuni de 14 trilioane de dolari anul acesta pentru a retrage datoria care scade și, de asemenea, pentru a plăti facturile curente.Și o mare parte din această datorie va costa mult mai mult decât datoria pe care o înlocuiește, ceea ce ar putea duce la o imprimare și mai mare pentru a acoperi acest cost.Deci nu poți crește cu adevărat ratele.”

Andy mi-a povestit apoi despre "teoria Cloward-Piven”, despre care nu auzisem niciodată.

Strategia Cloward-Piven este o strategie politică conturată în 1966 de sociologii și activiștii politici americani Richard Cloward și Frances Fox Piven.Strategia își propune să utilizeze "grupuri militante împotriva sărăciei” pentru a facilita o "criză politică” prin supraîncărcarea sistemului de asistență socială printr-o creștere a cererilor de asistență socială, forțând crearea unui sistem de venit minim garantat și "redistribuirea veniturilor prin intermediul guvernului federal”./p>

Autorii și-au pus speranța în crearea unei perturbări în cadrul Partidului Democrat, Wikipedia note:

"Republicanii conservatori sunt întotdeauna gata să declame relele bunăstării publice și probabil ar fi primii care vor ridica un strigăt.Dar conflicte mai profunde și mai grăitoare din punct de vedere politic ar avea loc în cadrul coaliției democrate...Albii – atât grupurile etnice ale clasei muncitoare, cât și multe din clasa de mijloc – ar fi trezite împotriva săracilor din ghetou, în timp ce grupurile liberale, care până de curând au fost mângâiate de ideea că săracii sunt puțini...ar susține probabil conflictul de grup.ortografierea crizei politice pentru aparatul local de partid ar deveni astfel acută pe măsură ce listele de bunăstare s-au înmulțit și presiunile asupra bugetelor locale au devenit mai severe.”

Andy a explicat modul în care teoria are prea mult sens: "Deci, ce va face Fed? Poate că fac ceea ce vor să facă, și asta este să stimuleze resetarea și nu din mâinile lui Powell sau nu din mâinile lui Janet Yellen, chiar dacă este într-adevăr, ci un răufăcător pe care să-l dea vina.Și vreau să spun, nu știu cum altfel poți explica prostia.Adică, ai fi un președinte mult mai bun și un șef mult mai bun al Rezervei Federale sau al Secretarului Trezoreriei și sincer, cred că oricine ascultă asta ar fi de acord, doar pentru că emani bunul simț.Unde este bunul simț în oricare dintre deciziile politice ale acestui guvern și ale acestei Rezerve Federale? Sau este prea prost să fii prost?Și asta îți las pe seama ta.”

https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F093f4899-343d-4b47-824a-2d0bc3f781fd_481x348.png 1272w/, https://.substack/wstack/n/substack/image1272 c_limit, f_auto, q_auto:good, fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F093f4899-343d-4b47-824a-2d0bc3f781fd481f481f481x481f481f481f481f481f48994899 481"/>>

Vorbind despre răscumpărarea de obligațiuni de către Trezorerie și despre modul în care aceasta se transformă într-o pură monetizare a datoriilor, Andy a adăugat: "Ei spun: "Și asta se va întâmpla în următoarele câteva zile”, dar cine va fi entitatea care va face cumpărăturile? Pentru că trezoreria nu va fi trezoreria.Deci, cine este Fed-ul din New York.Și în timp ce o bună parte a lumii se ferește de obligațiunile noastre, și din motive întemeiate, ținând cont de faptul că trebuie să vindem aproape 14 trilioane în acest an pentru a retrage 9 trilioane și a ajunge la rate mai mari, plus facturile actuale.Cine o va face.Și aceasta este monetizarea datoriilor.Acesta este începutul pentru Republica de la Weimar numerar pentru a o face."