18:14 2022-11-29
science - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Inflația: Cum speculațiile financiare agravează criza globală a prețurilor alimentelor
_ Inflația: cum este speculația financiară înrăutățirea crizei globale a prețurilor alimentelor
Gospodăriile din Marea Britanie, la fel ca cele din multe alte țări, se străduiesc să-și facă rost de bani. Mai mult de jumătate dintre gospodării mai au doar 2,66 GBP pe săptămână după ce au plătit facturile și articolele esențiale, potrivit cifrelor lanțului de supermarketuri Asda.
Creșterile extreme ale costului energiei și alimentelor pe care le-am văzut asta. anul sunt cei mai vinovați pentru această schimbare. Prețurile alimentelor de bază au crescut în medie cu 17% față de anul trecut, potrivit Oficiului Național de Statistică, în timp ce unele produse precum pastele au crescut cu până la 60%. Acest lucru se datorează faptului că costul culturilor alimentare de bază, cum ar fi grâul, a crescut cu peste 30% de la începutul anului 2021.
Motivele acestor creșterea prețurilor sunt multiple: războiul Rusiei împotriva Ucrainei (un important exportator de grâu), efectul vremii extreme asupra recoltelor și blocajele lanțului de aprovizionare din epoca pandemiei care sunt încă resimțite din cauza blocajelor în curs, a penuriei de forță de muncă și a pierderii capacității de către producători.
Dar acești factori de aprovizionare nu fac. nu explică în întregime mișcările recente ale prețurilor. Recolte extraordinare de cereale au fost raportate de China în 2021 și de SUA în 2022, iar Organizația ONU pentru Alimentație și Agricultură (FAO) prezice o „situație confortabilă de aprovizionare” pentru cereale în 2022-2023. Acest lucru pune sub semnul întrebării dacă creșterea prețurilor la alimente poate fi atribuită exclusiv penuriei de aprovizionare.
Când lumea a cunoscut ultima dată o criză alimentară majoră în 2008, speculațiile financiare cu derivate pe bază de alimente au fost văzute ca un factor care contribuie. Într-adevăr, cercetările mele cu privire la această criză alimentară sugerează că lumea este din nou probabil să se confrunte cu o criză a prețurilor alimentelor, mai degrabă decât o criză a aprovizionării cu alimente.
Rolul comercianților
În timp ce alimentele cresc în creștere. prețurile amenință securitatea alimentară la nivel global, marile firme de comerț cu alimente profită. Aceste companii pariază pe direcția prețurilor la alimente prin stocarea sau tranzacționarea unor cantități substanțiale de mărfuri – obținând astfel câștiguri financiare mari.
Dar nu sunt comercializate doar bunurile fizice. Piețele financiare văd, de asemenea, producători și consumatori, alături de bănci, brokerii și investitori, tranzacționând cu mărfuri precum alimente. Uneori numită comerț cu hârtie deoarece implică utilizarea „contractelor futures” mai degrabă decât a recoltelor reale, această activitate are loc pe bursele de mărfuri din întreaga lume.
Comercianții pot cumpăra (numit „a fi lung”) sau pot vinde („ short") pe aceste schimburi, iar majoritatea contractelor se încheie înainte de data livrării, astfel încât un comerciant nu trebuie să dețină sau să primească bunurile pentru a beneficia sau nu de pe urma modificărilor de preț. În mod similar, comercianții trebuie doar să plaseze un depozit la un schimb, din care se adaugă sau se iau câștigurile și pierderile. Ei nu trebuie să dea jos întreaga valoare a recoltei pe care o cumpără sau o vând prin intermediul bursei de mărfuri decât dacă preiau livrarea articolului fizic la sfârșitul contractului.
Rolul speculatorilor
p>
Deși acest lucru poate promova, desigur, speculațiile, bursele de mărfuri ajută, de asemenea, producătorii, consumatorii și comercianții de produse alimentare fizice să își gestioneze riscul. De exemplu, un fermier ar putea lua o poziție scurtă (în esență, pariând că prețurile vor scădea) pe prețul grâului printr-un contract care se încheie (sau scade) aproape de momentul recoltei. Dacă prețurile scad în timp ce cultura crește, contractul câștigă valoare și compensează pierderile fermierului dacă recoltele efective valorează mai puțin. Este ca o poliță de asigurare care îi permite fermierului să planifice din timp în momentul plantării recoltei.
Pentru ca managementul riscului să funcționeze, totuși, prețul fizic al mărfii trebuie să urmărească prețul futures. Pentru a garanta această relație strânsă, prețul unui contract fizic se bazează pe prețul unui anumit contract futures. De exemplu, contractul futures Brent Crude tranzacționat la Intercontinental Exchange este un etalon de referință acceptat la nivel global pentru un anumit tip de petrol. Prețurile globale ale alimentelor sunt determinate în mod similar pe piețele financiare futures.
Utilizarea indicilor de referință este adesea justificată de afirmația că piețele financiare sunt bune la „descoperirea prețurilor” – determinând valoarea curentă a unui produs. „Paradigma de piață eficientă” afirmă că toate informațiile despre elementele fundamentale ale pieței – adică, cererea fizică și condițiile de ofertă – se reflectă în prețul futures.
Ignorarea elementelor fundamentale
Pentru ca aceasta să fie Rețineți, activitatea de tranzacționare trebuie să se bazeze numai pe această informație fundamentală. Cu toate acestea, cercetarea mea arată că comercianții financiari folosesc o varietate de strategii de tranzacționare care nu se bazează pe citirea elementelor fundamentale ale pieței. Acest lucru are implicații importante pentru prețurile alimentelor.
Luați „comercianții cu index”, de exemplu. Aceștia sunt de obicei investitori mari, cum ar fi fondurile de pensii sau de asigurări, care investesc în indici care urmăresc anumite tipuri de active. Ei folosesc instrumente derivate pe mărfuri pentru diversificare, pentru a echilibra efectele inflației asupra altor părți ale portofoliilor lor de investiții. Aceștia sunt cunoscuți și sub denumirea de „comercianți de zgomot” deoarece deciziile lor de tranzacționare susțin creșteri de preț care nu sunt complet legate de cererea și oferta reale.
Pe de altă parte, fondurile speculative și băncile de investiții tind să ia decizii de tranzacționare pe baza o combinație de elemente fundamentale ale pieței și diagrame statistice sau grafice care arată tendințele istorice ale prețurilor. Aceasta este cunoscută sub denumirea de „tranzacționare cu feedback pozitiv”, deoarece reproduce și amplifică tendințele reale ale prețurilor.
Cercetarile pe care le-am efectuat în 2020 arată că feedback-ul pozitiv și comercianții cu zgomot pot avea un impact substanțial și prelungit asupra prețurilor futures pe mărfuri. Aceasta înseamnă că prețurile ridicate la alimente nu semnalează întotdeauna o penurie de alimente. O creștere a activității speculative pe piețele de mărfuri alimentare începând cu 2020 sugerează că speculațiile financiare ar fi putut contribui la creșterile recente ale prețurilor.
Acest lucru indică faptul că actuala criză alimentară este o criză a prețurilor, mai degrabă decât o criză a ofertei. Dar asta nu înseamnă că nu există lipsuri de alimente.
Prețurile ridicate au consecințe grave pentru țările dependente de importurile de alimente care nu au facilitățile sau banii pentru a-și asigura aprovizionarea propriului popor. Stocurile de către țările mai mari în așteptarea creșterii prețurilor la alimente, cu intenția de a asigura accesul la alimente pentru propriii cetățeni, stoarce și mai mult aprovizionarea fizică cu alimente. Acesta este modul în care o criză a prețurilor la alimente se poate transforma rapid într-o criză a aprovizionării cu alimente.
Și așa cum a văzut lumea când prețurile au crescut în 2007-2008, când speculațiile creează o deconectare între condițiile reale ale cererii și ofertei alimentare, poate avea consecințe devastatoare pentru securitatea alimentară la nivel global.
Acest articol este republicat din The Conversation sub o licență Creative Commons. Citiți articolul original.
Comentarii:
Adauga Comentariu