14:05 2023-06-09
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Spionarea, încercarea și prăjirea
De Elwin de Groot, șeful Macro Strategy și Philip Marey, senior strateg american la Rabobank
În afară de știrile "La urma urmei, zona euro-recesiune”, geopolitica este din nou în lumina reflectoarelor.În primul rând, din ce în ce mai mulți comentatori spun acum că contraofensiva ucraineană a început serios, deoarece tancurile furnizate de Occident au fost depistate pe câmpul de luptă.
În al doilea rând, așa cum raportează Wall Street Journal
Între timp, președintele Biden a scris un articol de opinie în Wall Street Journal, susținând 13 milioane de noi locuri de muncă de când a preluat mandatul și o rată a șomajului sub 4% timp de 16 luni.Ca realizările sale legislative majore, el a promovat reducerea costurilor de îngrijire a sănătății prin Legea privind reducerea inflației și a sugerat că IRA a redus, de asemenea, prețurile la benzină și inflația, investițiile publice în infrastructură, industria semiconductoarelor și industria energiei curate legea bipartizană privind investițiile și locurile de muncă în infrastructură., CHIPS și Legea Științei și din nou Legea Reducerii Inflației și recentul acord privind limitarea datoriilor.Deci acestea sunt realizările pe care le va vinde în următoarea campanie electorală.El a uitat în mod convenabil să menționeze contribuția Planului american de salvare la inflație care trebuia să fie tranzitorie.De asemenea, nu a menționat că inițial nu a vrut deloc să negocieze cu privire la limita datoriei, până când republicanii din Camera nu l-au surprins cu Legea Limit, Save, Grow.În continuare, el a subliniat importanța de a face piețele și industriile din SUA mai competitive și mai rezistente și că va face eforturi pentru închiderea lacunelor fiscale și creșterea veniturilor de la americanii bogați și de la marile corporații.Noroc cu asta acum că republicanii au preluat Camera Reprezentanților.Cu toate acestea, realizările sale arată capacitatea lui de a ajunge peste insulă.Acest lucru sugerează că ne-am putea aștepta la o legislație bipartizană suplimentară, care, de asemenea, i-ar îmbunătăți poziția printre alegătorii centriști.
Revenind la Europa, datele de ieri de la Eurostat au confirmat că-cu privire la retrospectivă-economia zonei euro a alunecat într-o recesiune tehnică ușoară, deoarece creșterea trimestrului I a fost revizuită la-0,1% t/t, marcând al doilea trimestru consecutiv de scădere a activității economice.Acestea fiind spuse, măsurile de economisire a energiei, sprijinul guvernamental, piețele forței de muncă înguste și investițiile mai rezistente în fața acelor piețe de muncă înguste ajutate și de cheltuielile de investiții conduse de programele UE au făcut ca aceasta să nu fie mai mult decât o recesiune tehnică.Deși stagnarea pentru restul anului rămâne cazul nostru de bază, deoarece înăsprirea monetară și a creditului va afecta din ce în ce mai mult cheltuielile, în special investițiile private fixe, proiectăm de fapt o ușoară creștere a activității în T2, deoarece consumul este susținut din ce în ce mai mult de creșterea salariilor și scăderea energiei.inflația, în timp ce investițiile în special în sudul Europei continuă să fie susținute de finanțare europeană.
În această notă, Comisia Europeană a
La urma urmei, înapoi la recesiunea din zona euro: este puțin probabil ca acest lucru să schimbe părerea BCE. Dezbaterea evoluează deja de la stabilirea volumului de drumeții care este încă necesar până la perioada de timp BCE trebuie să-și mențină ratele de politică la acel vârf.O creștere de 25 pb a fost bine telegrafiată, iar datele despre PIB probabil că nu vor schimba în mod semnificativ evaluarea Consiliului, având în vedere că a fost o scădere atât de mică și cauzată în mare parte de șocul energetic care acum începe să se estompeze, mai degrabă decât de impactul Poziția politică mai strictă a BCE – care se va întâlni doar cu datele privind PIB-ul în trimestrele următoare.
În momentul în care concentrarea Consiliului se va muta asupra "pauzei”, probabil că și comunicarea lor va face acest lucru.Noile proiecții ale personalului pot juca un rol important în acea strategie de comunicare.Prognozele se bazează pe ipoteze tehnice derivate din piețele financiare.Astfel, BCE își poate valorifica previziunile personalului pentru a indica cât de mult este deacord cu prețurile pieței.O mică îmbunătățire a previziunilor inflației poate fi folosită ca un semnal că BCE nu-i displace prețul actual al pieței, cu o rată terminală de 3,75%.Acestea fiind spuse, menținerea previziunii privind inflația pentru 2025 la o scădere peste 2% ar susține o narațiune mai zgomotoasă conform căreia comercianții stabilesc prețul pentru o inversare a reducerilor prea devreme.
În ceea ce privește China, factorii de decizie de acolo au pește complet diferit de prăjit.În timp ce indicele prețurilor de consum a crescut ușor de la 0,1% a/a în aprilie la 0,2% a/a în mai, rata IPP a/a a scăzut la cel mai scăzut punct din primul trimestru al anului 2016.Prețurile de producător au fost afectate de prețurile mai scăzute ale mărfurilor, dar au scăzut și din cauza slăbirii cererii interne și externe.Recuperarea Chinei după zero covid pare să se fi epuizat deja.Cererea consumatorilor este mai slabă decât se aștepta, sectorul imobiliar încă se luptă și cererea slabă din Occident pune, de asemenea, o mare presiune asupra exporturilor Chinei.În condițiile în care prețurile de producător scad și mai mult, deflația pare să devină un risc real pentru economie, deoarece ar crește riscurile de nerambursare pentru sectorul imobiliar deja foarte îndatorat și pentru unele guverne locale.Prin urmare, nu este surprinzător faptul că solicitările Băncii Populare din China de a reduce ratele dobânzilor sunt în creștere.Și asta este exact ceea ce a susținut Liu Yuanchun președintele Universității de Finanțe și Economie din Shanghai și fost consilier atât al lui Xi-Jinping, cât și al lui Li Keqiang.Așteptările crescânde cu privire la o reducere a ratei/reduceri de dobândă se alimentează pe piață, iar unii se așteaptă la o reducere a ratei de îndată ce pe 15 iunie.Previzăm o reducere a ratei la începutul celui de-al treilea trimestru și una la începutul ultimului trimestru al acestui trimestru.anul, deși riscul de creștere este că, într-adevăr, PBOC va decide deja să scadă rata dobânzii în iunie.Așteptările de reducere a ratei au contribuit la slăbirea yuanului față de dolar, iar rata curentă USD/CNH se află la 7,133.Vedem USD/CNH la 7,15 la sfârșitul următorului trimestru și ne așteptăm la o slăbiciune suplimentară care va aduce perechea la 7,20 la sfârșitul acestui an.
_ Spionarea, încercarea și prăjirea
Comentarii:
Adauga Comentariu