16:23 2023-01-30
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Iată cum se termină „prosperitatea”: bulele globale ies
Iată cum se termină "Prosperitatea”: apar bule globale
Așadar, iată-ne: bulele de credit la nivel mondial se aprind, iar "prosperitatea” iluzorie generată de bule este pe cale să se prăbușească de pe o stâncă.
>imagine>
Există două tipuri de prosperitate, unul fals, unul real. "Prosperitatea” falsă depinde de umflarea bulelor de credit-active, creând în mod magic "bogăție” nu din muncă, producție sau îmbunătățirea productivității, ci din valoarea activelor crescând pe măsură ce bulele se umflă.
Această "bogăție” generată de bule alimentează apoi o extindere vastă a creditului și a consumului pe măsură ce activele care cresc în valoare măresc garanțiile disponibile pentru a se împrumuta, iar vânzarea ocazională de active în creștere generează câștiguri de capital, opțiuni pe acțiuni etc.care apoi finanțează un consum mult mai mare.
Când valoarea unei case modeste crește vertiginos de la 200.000 USD la 1.000.000 USD în câțiva ani, acel câștig de 800.000 USD nu a fost rezultatul vreunei îmbunătățiri a utilității. Casa oferă același adăpost pe care l-a făcut atunci când valora 20% din valoarea sa actuală.Câștigul de 800.000 USD este rezultatul abundenței creditelor cu costuri reduse și al căutării globale pentru un randament peste zero.
În cele din urmă, această extindere vastă a "banilor” care urmărește randamentele și caută locuri pentru a parca toți banii în exces se scurge în economia reală și rezultatul este inflaționist.Luați în considerare modul în care creșterea prețurilor la case afectează chiriile.
Când un investitor a cumpărat locuința modestă cu 200.000 USD, costurile de proprietate erau scăzute din cauza costurilor legate de valoare: impozitul pe proprietate, asigurarea și ipoteca s-au bazat toate pe evaluare.Costurile de întreținere nu au avut legătură cu evaluarea, desigur, fiind bazate pe vechimea și calitatea construcției. Să presupunem că chiriile modeste ale casei sunt de 1.500 USD pe lună.
Investitorul care cumpără casa modestă cu 1 milion USD are costuri mult mai mari, chiar dacă a cumpărat proprietatea cu numerar și nu trebuie să împrumute bani adică să obțină un credit ipotecar.Taxele pe proprietate și asigurările sunt mult mai mari, iar chiria de piață comparabilă a caselor similare reflectă randamentul așteptat la investiția de 1 milion de dolari: dacă investitorii se așteaptă la un randament de 3% după toate cheltuielile, atunci chiriile trebuie să crească, astfel încât investitorul/proprietarul să obțină 30.000 de dolari.anual.
Din cauza creșterii evaluării într-un balon, chiria este acum de 4.500 USD pe lună, chiar dacă casa nu a câștigat deloc utilitate material. Chiria trebuie să fie mare pentru a justifica preț de achiziție de 1 milion USD.
Iată de ce toate bulele de credit-active se auto-lichidează: odată ce costul creditului scade la aproape zero, nu mai rămâne nicio disciplină: orice împrumut pentru orice investiție poate fi justificat de " garantat” creşterea valorii/garanţiei.Deoarece totul va crește în valoare, atunci este logic să ridicați cât mai multe datorii pentru a obține controlul asupra cât mai multor active, ca mijloc de maximizare a câștigului.
Acest lucru duce la supraextinderea debitorilor marginali, împrumutând mai mult decât este prudent.
Toți acești bani aproape gratuiti să se scurgă în economia reală, crescând prețurile cum ar fi chiriile fără a crește producția de bunuri și servicii sau a îmbunătăți productivitatea. Costurile cresc numai ca urmare a bpetrol, care presează salariații și întreprinderile.
Băncile centrale sunt forțate în cele din urmă să majoreze ratele dobânzilor și să reducă expansiunea creditului pentru a pune frâna inevitabilului descendent al bpetrol, o spirală inflaționistă. Odată ce creditul nu se mai extinde rapid, aerul începe să se scurgă.a bulelor de active.Împrumutații marginali nu își mai pot reînnoi datoria pe baza unor garanții din ce în ce mai mari pe măsură ce evaluările cresc, la fel și garanțiile pentru sprijinirea noilor împrumuturi și implicit devine inevitabil odată ce piețele se îngustează.
De exemplu, cei dispuși și capabili să plătească chirii scandaloase scad, iar proprietățile comerciale/rezidențiale sunt vacante, generând venituri zero.
Dar inflația generată de bule este "lipicioasă”. Proprietarii sunt reticenți în a renunța la chiriile, deoarece au fost instruiți de salvarea băncii centrale și de decenii de bani/credite ușoare pentru a se aștepta la o reluare promptă a expansiunea bpetrol.Această mentalitate pătrunde în întreaga economie.
Odată ce evaluările încetează să crească ca un ceas, bula "prosperitate” se dezvăluie ca iluzorie. Toată "bogăția” a fost iluzorie; nu a fost generată de îmbunătățirea productivității sau de producția de mai multe bunuri.și servicii; totul s-a bazat pe evaluări crescânde determinate de creditul ieftin și abundent și de credința mentalității de bule că bulele nu apar niciodată și astfel "bogăția” creată de acțiunile, obligațiunile, obiectele de colecție și imobiliare în creștere ar continua să se extindă pentru totdeauna.p>
Inflația generată de bule rămâne pe măsură ce garanțiile se prăbușesc și expansiunea creditului se inversează în contracție. Deodată, sunt mai puțini proști mai mari dispuși să plătească prețuri cu bule pentru active.Banii inteligenți s-au vândut cu mult timp în urmă, dar banii nu atât de proști se trezesc în cele din urmă la potențialul dezavantaj al bulelor: în loc să obțină câștiguri uriașe, activele ar putea deveni ilichide adică nu există cumpărători la orice preț sau evaluările ar putea scădea mai repede.decât a crezut oricine posibil în deceniile pline de bule.
Bulele lichidează "bogăția” iluzorie pe care au generat-o atunci când izbucnesc, iar apoi "prosperitatea” falsă se risipește în aer de unde a venit. Singura sursă de prosperitate reală în îmbunătățirea productivității care generați mai multe bunuri și servicii cu mai puține intrări de capital, forță de muncă, materiale și energie.
Așadar, iată-ne: bulele de credit la nivel mondial apar, iar "prosperitatea” iluzorie generată de bule este pe cale să se prăbușească de pe o stâncă. Săptămâna de 20.000 USD în stațiunea elegantă a fost distractiv, la fel ca prânzul de 80 USD pentru doi două pâine prăjită cu avocado și două băuturi, dar totul a fost fals, fals, o fraudă: de cinci ori evaluarea unui bungalou nu îmbunătățește productivitatea și nici nu creează bunuri noi și Servicii.A crescut prețurile și impozitele pe proprietate, dar de fapt nu a creat nicio bogăție reală.
Este un drum lung până la capăt, dar nu va dura atât de mult cât cred mulți.
* * *
Noua mea carte este acum disponibilă la o reducere de 10% 8,95 USD carte electronică, 18 USD tipărit:
_ Iată cum se termină „prosperitatea”: bulele globale ies
Comentarii:
Adauga Comentariu