Autorizat de Metal Miner's Stuart Barnes prin OilPrice.com,

• Interdicția ar putea duce la o împărțire între piețele LME și CME, cu CME cu primă și cu LME cu reducere.

• Comercianții cumpără mandate rusești și le scot de pe piață, ceea ce face ca metalul să nu fie eligibil pentru consumatorii occidentali.

• China cumpără probabil cantități mari de aluminiu rusesc cu o reducere semnificativă față de prețul LME.

Până acum, oricine din piața metalelor va ști că S.U.A.și Marea Britanie recent a interzis consumul de aluminiu, cupru și nichel rusesc produse începând cu 13 aprilie.Deși metalul aflat deja la London Metal Exchange LME și Chicago Mercantile Exchange CME este încă disponibil pentru consum, niciun metal livrat după această dată nu este acceptabil.Acest lucru este valabil indiferent dacă cumpărătorii cumpără metalul direct sau îl livrează fizic la bursă pentru a stinge un contract.

>

Piața metalelor continuă să reacționeze la interdicția rusă

Rusia produce aproximativ 6% din nichel global, 5% din aluminiu și 4% din cupru.Acestea fiind spuse, cel mai mare impact este, fără îndoială, pentru nichel.Acest lucru se datorează faptului că Rusia este al doilea cel mai mare producător de nichel rafinat de clasa 1 din lume după China, iar nichelul de clasa 1 este în prezent singurul tip livrabil pe LME.Aluminiul rusesc domină, de asemenea, sistemul de depozitare al LME, reprezentând aproximativ 90% din metalul disponibil.Într-adevăr, mulți din industria metalelor consideră că poziția Rusiei este o slăbiciune fundamentală pe care LME nu a reușit să o remedieze.

Consumatorii, pe de altă parte, par mai preocupați de ceea ce urmează pe piața metalelor. Interzicerea metalelor rusești, care în medie aproximativ jumătate din stocul LME, dar aproape niciunul dintre cele ale CME, înseamnă că cele două piețe se vor împărți? Se va deschide un arbitraj cu CME cu primă și cu LME cu reducere, reflectând astfel natura mai puțin accesibilă a unei părți atât de semnificative din inventarul LME?

Până acum, nu există dovezi în acest sens.Totuși, suntem la doar o săptămână în noul regim.În ultimele șase luni, a existat o eliminare în masă a mărcilor de aluminiu non-rusești din LME.

Comercianții își schimbă atenția către mandatele rusești pe fondul interdicției

De ceva timp, metalul indian a reprezentat aproximativ 50% din nivelurile stocurilor, dar a fost căutat cu sârguință și îndepărtat de comercianți.După interdicția din Rusia, aceiași comercianți au trecut la un joc complet diferit: cumpărarea de warrants rusești, scoaterea lor de pe piață și apoi livrarea lor înapoi.

Acest lucru face ca metalul să nu fie eligibil pentru consumatorii occidentali, iar cumpărătorii primesc comisioane din chiria depozitului în așteptarea ca metalul să rămână acolo pe o perioadă nedeterminată.Adică, metalul va rămâne acolo până când cineva va găsi o modalitate de a-l aduce economic pe o piață care nu participă la interdicție, cum ar fi China sau India.

China rămâne un consumator masiv de metal rusesc

Alți oameni din interiorul pieței metalelor continuă să speculează cu alte probleme.Mai exact, ei vor să știe dacă predominanța metalului rusesc în Europa și Asia va scădea primele de livrare fizice în acele locații sau va umfla prima de livrare pentru S.U.A.Mid-West pentru a reflecta dezirabilitatea mai mare a inventarului CME.

Există deja o divergență puternică în privința primelor, cu Europa la un nivel de două ori mai mare, iar SUA la aproximativ trei ori mai mare decât prețul portului principal din Asia din Japonia.Acest lucru reflectă etanșeitatea generală a regiunilor una față de alta.

Deși Japonia nu importă aluminiu rusesc, consumul de către vecinii săi încă deprimă prețul regional.De exemplu, China cumpără aproape sigur cantitățile mari de aluminiu rusesc pe care le consumă cu o reducere semnificativă față de LME, la fel cum regiunea cumpără petrol rusesc cu o reducere semnificativă față de prețurile globale ale petrolului.

Pentru moment, metalul rusesc va suferi probabil o reducere de la prețul LME/CME pentru tranzacțiile fizice.În afară de jocul nejustificat/re-warrant care se desfășoară luna aceasta, numai acele țări care nu recunosc interdicția S.U.A./Marea Britanie vor accepta metalul rusesc.Și, să recunoaștem, se aplică în prezent în cea mai mare parte a lumii.